ISSN 1802-4211 - Činnost serveru byla ukončena 3. 9. 2008, server již není aktualizován.
24. 3. 2019 | 12:10:32
Politika
Kultura
Zprávy
Knižní novinky
Speciály
RuskoDnes.cz
Vyhledávání v článcích

Speciál: Americko-ruské vztahy: výzvy pro novou administrativu
V. Putin a G. Bush (Moskva, 20006) - Zdroj: www.kremlin.ru
Rok 1807 bývá považován za začátek diplomatických vztahů mezi oběma zeměmi.(i) Je to rok, kdy bylo Rusku nabídnuto, aby vyslalo svého ministra jako zástupce země do Spojených států. O dva roky později bylo zastoupení obou zemí reciproční a prvním... více >>
 

Světové trhy a ruská ekonomika

Politika - 31. 12. 2007 - Poslední negativní vývoj událostí na americkém kontinentu, zapříčiněný eskalací problémů s levnými (subrime) hypotečními úvěry, vedl k silnému otřesu na amerických finančních trzích. Všechny tři hlavní burzovní americké indexy ihned zareagovaly poklesem (Dow Jonesův index spadl během měsíce o 14 %, podobně tomu bylo i u indexu SP500, který odráží situaci na trhu s komoditami).

Vývoj ceny ropy (Brent oil) za poslední rok s predikcí na 1. čtvrtletí 2008 - Zdroj: Financial forecast center

Vývoj ceny ropy (Brent oil) za poslední rok s predikcí na 1. čtvrtletí 2008 - Zdroj: Financial forecast center

Investory oprávněně vylekaly negativní zprávy bank, jež měly část svých aktiv investovánu v hypotečních zástavních listech. Jejich cena v důsledku neschopnosti lidí splácet hypotéky prudce poklesla, což přinutilo management bank odepsat část svých investovaných aktiv celkově v řádu desítek miliard dolarů. Při silném propojení akciových trhů mezi kontinenty přišla záhy reakce v podobě výprodejů i do Evropy. Hlavním poraženým byly banky a developerské společnosti, které za jediný měsíc odepsaly více než 20 % své tržní hodnoty. Americká centrální banka reagovala snížením úrokových sazeb s cílem zachování stability. Nižší sazby mohou dopomoci krátkodobě zlevnit úvěry na bydlení a hypoteticky snížit počet lidí neschopných splácet. Nízké úrokové sazby naopak tlačí na další propad amerického dolaru. Šéf americké centrální banky (FED) Ben Bernanke zároveň přinesl málo povzbuzující zprávu o makrodatech americké ekonomiky: hospodářský růst ve třetím čtvrtletí přesáhl očekávání (růst HDP vyšší než 3,4 %), nicméně na úřadech práce se registruje více lidí a současně působí citelné inflační tlaky. Mezi řádky je to pro společnosti a investory jasná zpráva – růstové období americké ekonomiky se blíží ke konci a inflační tlaky budou výhledově nutit americkou centrální banku, aby chtě-nechtě zvýšila úrokové sazby.

Při této nejistotě investiční fondy a investoři odklánějí zrak od akcií a nakupují do svých portfolií komodity. Nejistota a slabý dolar mají za následek skokový nárůst ceny zlata. Zlato je nyní nejdražší za posledních 27 let. Trojská unce se prodává za 850 dolarů. Od srpna 2007 se její cena zvýšila o 205 dolarů.

Ropa poprvé na 100 dolarech

Cena ropy v polovině listopadu atakovala hranici 100 dolarů za barel. To je částka, která byla ještě před rokem nemyslitelná. V listopadu 2004 psaly finanční noviny o novém rekordu, kdy ropa přesáhla hranici 50 dolarů, a analytici očekávali pro rok 2005 spíše pokles. Tehdy byla cena ropy ovlivněna nejistotou ohledně budoucího vývoje situace v Iráku.

Rusko z této situace samozřejmě jen těžilo a stalo se z dlužníka držitelem třetích největších devizových zásob na světě. Když byl Dumou schválen rozpočet (přebytkový) na roky 2008 až 2010, byl stabilizační fond rozdělen na dvě části. Vznikl rezervní fond, který by měl zajistit hladké fungování ekonomiky pro případ neočekávaného propadu cen ropy. Fond v současné době ani není potřeba. Ceny ropy se od doby vzniku stabilizačního fondu téměř zdvojnásobily.

Růst ruské ekonomiky je na exportu „černého zlata“ a zemního plynu silně závislý. V době, kdy Putin nastupoval k moci, se cena ropy Brent pohybovala pod 30 dolary za barel. Důvodem tak silného ekonomického růstu Ruska, který trvá již sedm let, jsou v prvé řadě rostoucí ceny fosilních paliv.

Porovnání meziročního vývoje růstu HDP Ruska s USA a EU (v %) - Zdroj: pro USA FED, Pro Rusko Ruský stat. úřad, pro EU Eurostat

Porovnání meziročního vývoje růstu HDP Ruska s USA a EU (v %) - Zdroj: pro USA: FED, pro Rusko: Ruský statistický úřad, pro EU: Eurostat

Oproti předchozímu roku se ruský hrubý domácí produkt zvýšil o 6,7 %. Mezinárodní měnový fond (MMF) ve svých zprávách uvádí, že za rok 2007 bude růst HDP více než 7 %. Pro letošní rok byl odhad pouze 6,5 %, pro rok 2008 6,1 %. Rusku pomohly kromě exportu ropy i silné investice financované právě z exportních příjmů. Rusko je druhým největším producentem a exportérem ropy. MMF odhaduje, že 25 % ruského HDP je tvořeno produkcí ropného a plynárenského průmyslu. Přestože Putin tvrdí, že důležitou roli v růstu ekonomiky sehrály i postupné kroky jeho vlády zvyšující reálný příjem obyvatelstva, hlavní statistiky jeho tvrzení spíše vylučují.

Pravdou je, že tahounem ruské ekonomiky v nejbližší budoucnosti stále budou nerostné suroviny. Výše růstu HDP bude částečně nepřímo závislá na vývoji cen komodit na světových trzích. Vzhledem ke stále se tenčícím zásobám a omezené nabídce ropy v budoucnu se jeví jako pravděpodobné, že její cena bude nadále růst. Pozitivní čísla HDP neodrážejí skutečný stav ekonomiky. Ta se potýká s relativně vysokou inflací, kterou se sice v roce 2006 podařilo stlačit pod 10 %, ale v poslední době je její opětovný růst jen dalším z negativních důsledků vysokých exportních příjmů z ropy a zemního plynu. Ruské ministerstvo financí ve svém ambiciozním odhadu počítá s poklesem inflace na 6,5 % do konce roku 2010.

Srovnáme-li situaci se Spojenými státy, vidíme, že ty mají oproti Rusku strukturálně odlišný růst HDP, který je tažen domácí poptávkou a službami. Současné výkyvy na světových trzích jsou pro zpomalující se americkou ekonomiku zdrojem nejistoty. Případná recese americké ekonomiky může vážně ohrozit současný více než sedmiletý růst ruské ekonomiky.

Porovnání růstu HDP Ruska, USA a EU (celé) - Zdroj: pro USA FED, Pro Rusko Ruský stat. úřad, pro EU Eurostat

Porovnání růstu HDP Ruska, USA a EU (celé) - Zdroj: pro USA: FED, Pro Rusko: Ruský statistický úřad, pro EU: Eurostat

Autor je finanční analytik.

Štěpán Dvořák

Vytisknout článek

 
Sponzor serveru
Sponzor serveru
Tomáš Glanc: Ruská kultura 2000–2008
ilustrační obrázek (autor D. Prigov)
Existuje Putinova kulturní politika? Každý režim vytváří určité prostředí, a to se projevuje i v kultuře. Zároveň na rozdíl od sovětské centralizace a stranických usnesení není tento vliv v současnosti zdaleka tak artikulovaný a přehledný a jeho charakteristika svádí k povrchnostem a zjednodušením. více >>
Dvojnásobný prodej zahraničních značek aut
Nejprodávanější auto v Rusku - Zdroj: www.ford.ru
Prodej automobilů neruských značek stoupl za posledního půl roku o 48 % v porovnání se stejným obdobím v minulém roce. Celkem se od ledna do května 2008 prodalo v RF 855 472 aut. Jak uvedly finanční noviny RBK Daily, jen za květen se zvýšil prodej o 42 % na 200 079 automobilů.  více >>
© ruskodnes.cz - všechna práva vyhrazena  |  kontakt: redakce@ruskodnes.cz